Lokata czy obligacje skarbowe? Zacznij od daty, kiedy będziesz potrzebować pieniędzy. Przy oszczędzaniu na trzy miesiące porównuj wynik do tej samej daty. Przy trzech latach uwzględnij kapitalizację, podatek i to, czy oprocentowanie jest stałe przez cały okres. Wyższy procent w reklamie nie wystarcza do wyboru.
Poniżej porównujemy 10 000 zł. Warunki obligacji pochodzą z wrześniowej oferty Ministerstwa Finansów. Lokaty są scenariuszami modelowymi, a nie ofertami konkretnych banków. Dane sprawdzono 11 września 2026.
Najpierw termin wypłaty
- Pieniądze na pilne wydatki: sprawdź dostępność środków, zanim porównasz odsetki. Procedura przedterminowego wykupu obligacji zajmuje dni robocze.
- Znany wydatek za trzy miesiące: porównaj lokatę kończącą się w wymaganym terminie z trzymiesięcznymi OTS.
- Oszczędności na trzy lata: porównaj TOS ze stałą ofertą bankową na ten sam okres albo policz kilka scenariuszy odnawiania krótszych lokat.
Środki potrzebne na awarię lub utratę dochodu omówiliśmy w poradniku o poduszce finansowej.
Oprocentowanie obligacji we wrześniu 2026
| Rodzaj | Stopa w skali roku | Dalsze zasady |
|---|---|---|
| OTS, 3 miesiące | 2,00%, stała | Odsetki przy wykupie |
| ROR, rok | 4,00% w pierwszym miesiącu | Następnie stopa referencyjna NBP; wypłata miesięczna |
| DOR, 2 lata | 4,15% w pierwszym miesiącu | Następnie stopa NBP + 0,15 pkt proc.; wypłata miesięczna |
| TOS, 3 lata | 4,40%, stała | Kapitalizacja roczna; wypłata przy wykupie |
| COI, 4 lata | 4,75% w pierwszym roku | Następnie inflacja + 1,50 pkt proc.; wypłata roczna |
| EDO, 10 lat | 5,35% w pierwszym roku | Następnie inflacja + 2,00 pkt proc.; kapitalizacja roczna |
Źródło: Ministerstwo Finansów — oferta na wrzesień 2026. Oferta dotyczy sprzedaży od 1 do 30 września. Pierwsza stopa ROR, DOR, COI lub EDO nie jest stopą gwarantowaną na cały czas oszczędzania. Rodzinne ROS i ROD mają odrębne warunki dostępu, dlatego nie obejmuje ich to zestawienie.
Trzy miesiące: ile daje 10 000 zł?
Przyjmujemy zakup 11 września i zakończenie oszczędzania 11 grudnia 2026. To 91 dni. Model lokaty liczymy według rzeczywistych dni i roku 365-dniowego, z jedną wypłatą odsetek. OTS liczymy według listu emisyjnego: 0,50 zł brutto od każdej obligacji o wartości 100 zł, czyli 50 zł od 100 sztuk.
| Wariant | Brutto | Podatek w modelu | Netto w modelu |
|---|---|---|---|
| Lokata 3% rocznie, 91 dni | 74,79 zł | 14,22 zł | 60,57 zł |
| Lokata 5% rocznie, 91 dni | 124,66 zł | 23,69 zł | 100,97 zł |
| OTS1226, 100 sztuk | 50,00 zł | 9,50 zł* | 40,50 zł* |
* Dla obligacji pokazujemy porównawczy wynik netto przy podatku 19% od sumy odsetek. Nie jest to potwierdzenie rozliczenia pakietu przez agenta: rozliczanie i zaokrąglanie oddzielnych świadczeń może zmienić kwotę. Dla pojedynczej obligacji 0,50 zł odsetek i podatek zaokrąglony w górę do grosza dają 0,40 zł netto. Kwotę należną za posiadany pakiet sprawdź w rozliczeniu agenta.
Wynik brutto OTS wynika z listu emisyjnego OTS1226. Lokaty są przykładami bez opłat i dodatkowych produktów. W konkretnej ofercie sprawdź wymagane konto, limit kwoty, definicję nowych środków oraz sposób liczenia dni. 5% rocznie przez trzy miesiące nie oznacza 500 zł odsetek od 10 000 zł.
Trzy lata: TOS i odnawiane lokaty
Dla 100 obligacji TOS0929 kupionych po 100 zł kapitał wynosi 10 000 zł. Przy utrzymaniu przez trzy lata list emisyjny określa wykup jednej sztuki na 113,79 zł przed podatkiem. Pakiet daje więc 1 379 zł odsetek brutto. Porównawczy wynik netto przy 19% od łącznych odsetek to około 1 117 zł; zasady zaokrąglania świadczeń potwierdź u agenta. Termin dla zakupu 11 września 2026 przypada trzy lata później, zgodnie z regułami realizacji świadczeń z listu.
Źródło: list emisyjny TOS0929. Dla odnawianych lokat nie znamy dziś przyszłych ofert. Poniższe scenariusze zakładają jedną kapitalizację i podatek na koniec każdego pełnego roku oraz reinwestowanie całego salda bez przerw i opłat.
| Model kolejnych rocznych stóp | Saldo po trzech latach | Zysk netto |
|---|---|---|
| 5% → 5% → 5% | 11 264,86 zł | 1 264,86 zł |
| 5% → 4% → 3% | 11 003,15 zł | 1 003,15 zł |
Każdy rok: odsetki = saldo × roczna stopa; odsetki zaokrąglamy do grosza, a podatek 19% w górę do grosza. Wynik pokazuje, dlaczego pierwsza promocyjna lokata nie rozstrzyga porównania trzyletniego. TOS ma stałe oprocentowanie, a przyszłe stopy kolejnych lokat są założeniem.
Co przy wcześniejszej wypłacie?
W lokacie sprawdź, czy zerwanie oznacza utratę wszystkich odsetek i kiedy środki będą dostępne. Nie zakładaj wspólnej zasady dla każdego banku.
Przy TOS0929 opłata wynosi 1 zł od sztuki, do wysokości narosłych odsetek. Przykład: jeżeli na dzień przedterminowego wykupu każda z 100 sztuk ma 2 zł narosłych odsetek, 200 zł brutto zostanie pomniejszone o 100 zł opłaty; dopiero od pozostałego dochodu rozlicza się podatek. To przykład mechanizmu, nie wycena na wskazany dzień.
Dyspozycję dla TOS można złożyć po siedmiu dniach kalendarzowych od zakupu i nie później niż 20 dni kalendarzowych przed wykupem. Wypłata następuje po pięciu dniach roboczych. W OTS przedterminowy wykup oznacza utratę odsetek. Zasady i terminy opisują podlinkowane listy emisyjne oraz karta TOS0929.
Bezpieczeństwo i inflacja
Lokata w banku i obligacja skarbowa mają różne podstawy ochrony. Depozyty objęte polskim systemem gwarantowania chroni BFG w ustawowym zakresie, zwykle do równowartości 100 000 euro na deponenta w danym banku. Obligacja jest zobowiązaniem Skarbu Państwa i nie jest depozytem objętym BFG. Sprawdź zasady gwarantowania depozytów BFG.
Dodatni zysk netto nie musi oznaczać wzrostu siły nabywczej. Porównaj go ze zmianą cen za ten sam okres. Pokazujemy to w obliczeniu realnego wyniku po podatku i inflacji.
Policz własną kwotę
W kalkulatorze lokaty i konta oszczędnościowego ustaw kwotę, liczbę dni i oprocentowanie. Jeśli promocja się kończy, wpisz również późniejszą stopę. Kalkulator modeluje depozyt bankowy; nie wycenia obligacji ani ich przedterminowego wykupu.
Przed wyborem zapisz: datę potrzebnej wypłaty, wynik netto, opłaty i warunki dostępu do pieniędzy. Osobno oznacz dane z dokumentu produktu i własne założenia. Szczegóły: metodologia porównań. Przykłady dotyczą standardowego opodatkowania poza IKE i IKZE. Stawka 19%: Ministerstwo Finansów.
