Słownik finansowy
Dyskonto obligacji: co oznacza zakup poniżej nominału?
Dyskonto obligacji to różnica między jej wartością nominalną a niższą ceną zakupu lub emisji. W tym znaczeniu opisuje zakup poniżej nominału. Nie należy go mylić z dyskontowaniem, czyli obliczaniem dzisiejszej wartości przyszłych pieniędzy.
Przykład dla ceny 96 zł
Hipotetyczna obligacja bez odsetek kosztuje 96 zł, a po dokładnie roku emitent ma wypłacić 100 zł. Dyskonto wynosi 4 zł, czyli 4% nominału. Stopa zwrotu z wydanych 96 zł wynosi jednak 4 / 96 × 100% = około 4,17% przed kosztami i podatkiem.
Dlaczego termin ma znaczenie?
Te same 4 zł otrzymane po roku i po trzech latach dają różny wynik w przeliczeniu na rok. Sama informacja o dyskoncie nie wystarcza więc do porównania inwestycji. Potrzebne są także daty płatności, ewentualne odsetki i koszty.
Niższa cena nie daje gwarancji zysku
Przykładowe 4,17% otrzymasz tylko przy założeniu terminowego wykupu za 100 zł i braku innych płatności. Sprzedaż wcześniej może odbyć się po innej cenie. Dyskonto nie usuwa ryzyka, że emitent nie wywiąże się ze zobowiązania.